周三盤后騰訊控股公布業(yè)績，遠超市場此前預(yù)期。但放榜前投資人情緒低迷，騰訊控股再度收跌，并跌破400港元。受訪業(yè)內(nèi)人士指出,超預(yù)期業(yè)績提振市場情緒，并有望促使股價企穩(wěn)回升，投資者可短線參與。

根據(jù)周三晚間騰訊控股公布的2018年一季度業(yè)績，在報告期內(nèi)，公司總收入為735.28億元人民幣（下同），比去年同期增長48%，環(huán)比增長11%，此前市場預(yù)期為707.8億元；經(jīng)營盈利為306.92億元，同比增長59%；凈利潤為232.9億元人民幣，同比增長61%，環(huán)比增長12%，此前市場預(yù)期174.2億元。

但在放榜之前，市場情緒不佳，繼周二市值蒸發(fā)170億美元后，騰訊股價周三跌破400港元，收報396.2港元。

這是自騰訊2015年三季度財報發(fā)布以來，首次面臨業(yè)績出爐前夕股價兩日連跌的局面。騰訊曾在3月份警告說盈利能力可能下降，此后交易員一直在為壞消息做準備。自今年3月21日公布年報后，騰訊控股下挫了約20%。

玖玖金投資總監(jiān)吳鍥向記者表示，對于本次發(fā)布的財報，公司游戲業(yè)務(wù)增長，巿場對騰訊財報的評價還是偏向正面。另外，微信的小程序也是亮點，未來有望持續(xù)貢獻。導(dǎo)致騰訊最近幾個交易日走勢低迷的主要原因是市場對騰訊的看法比較悲觀，認為其估值到頭了。此前分析人士認為公司的游戲業(yè)務(wù)到了天花板，還存在流量和變現(xiàn)困難。但本次發(fā)布的一季報很可能幫助騰訊股價企穩(wěn)回升。投資者可短線介入；中長期看則不太樂觀，需要微信在商業(yè)開發(fā)上突破。

國金證券分析師裴培認為，騰訊電腦端游戲業(yè)務(wù)基本穩(wěn)定，以《王者榮耀》為代表的老手游熱度仍在高峰期，以《QQ飛車》為代表的新手游變現(xiàn)能力很強。同時，小程序廣告剛剛開始變現(xiàn)，前途未可限量。他指出，騰訊的收入基數(shù)已經(jīng)很高，游戲、廣告、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的市場份額都很大；但是這不意味著業(yè)績增速必然放緩。

裴培表示，隨著小程序的崛起，加上海外手游市場的破局、視頻和音樂會員收入的強勁增長，還有公司在移動電競生態(tài)圈的布局，預(yù)計今年騰訊的收入增速不會明顯放緩，下半年毛利率也會有所恢復(fù)。不過，投資者也要注意其中的風險，包括互聯(lián)網(wǎng)公司面臨的監(jiān)管風險、金融支付、云計算等新業(yè)務(wù)可能無法達到戰(zhàn)略預(yù)期、技術(shù)進步帶來的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品替代風險。另外，他還表示，按照P/E計算，目前騰訊的估值處于歷史較高水平，也高于絕大部分可比公司，投資者應(yīng)注意估值偏高的風險。

部分券商對騰訊的看法也偏向樂觀。中信證券認為騰訊移動游戲業(yè)務(wù)將持續(xù)強勁，其在游戲業(yè)務(wù)中已全環(huán)節(jié)布局，業(yè)績表現(xiàn)主要和國內(nèi)市場整體景氣度相關(guān)，單游戲產(chǎn)品業(yè)績波動更多是短期擾動，不影響長期邏輯。

中金認為，騰訊即將推出的新游戲?qū)槠渥⑷胄聞恿ΓF(xiàn)時股價受壓只是暫時的，建議投資者耐心等候，相信騰訊即將推出新的游戲大作，加上小程序后續(xù)發(fā)展，屆時將重拾增長動力。（記者 詹鈺葉）